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2023年上半年即将过去，A股市场总体表现不佳，只有TMT和中特估两条主线还较为靓丽，那2023年下半年证券和基金公司如何看待A股的走势呢？

中信证券认为，步入“转折之年”的A股，受投资者预期和心态变化的影响，市场波动较大。经济恢复是渐进和渐次的过程，政策全面呵护经济持续稳定增长，A股盈利在压制因素缓解后，下半年将迎来底部温和复苏。与此同时，海外金融风险、欧美衰退、大选周期三因素叠加，持续扰动市场。随着基本面预期逐步改善，投资者心态将重归平稳，其行为模式也将从短期主题博弈重回长期业绩主导。

中信证券建议，在投资模式转换期，A股市场波动依然较大，乘风破浪时，建议以业绩为纲，兼顾政策主线。具体而言，在二三季度，重点配置“安全”主线中有政策催化或业绩优势的品种，进入四季度则开始切换至复苏交易。

从行业来看，中信证券认为科技产业投资主线仍然是“AI+数字经济”，同时建议关注行业创新以及复苏节奏。AI方面，行业并从“小作坊”走向工业化时代，人工智能加速发展，继续建议重点关注算力、算法、应用以及终端相关机会。数字经济方面，近年国家高度重视，政策密集发布推动板块迈入高速发展期。同时我们乐观看待下半年创新落地及需求复苏带来的结构性机会，重点关注如智能终端、充电桩、储能等细分板块。

招商基金认为，当前经济预期下修，总量政策仍待发力。经过前期调整，市场进一步回调空间已有限。随着经济预期下修的逐步充分，总量政策预期逐步明朗或将成为市场后续上涨的动力，而上涨的弹性也将取决于政策预期的弹性。今年4月以来信贷、地产、消费需求均出现了较为明显的下滑，就业压力依然较大，疫后补偿性需求释放完毕后经济内生动能开始走弱，“弱现实、弱预期”下市场上行动能有限。但从金融资产定价维度来看，当前股票、债券、商品、汇率等多项金融资产价格已逼近2022年10月低点，显示市场已计入较多悲观预期，后续指数下行空间不大。

从资产价格、市场表现等维度来看，当下A股再度步入底部价值区间，后续“买什么”变得尤为重要。

在招商基金看来，A股下半年可能是低位价值搭台反弹，科技成长接力领跑。首先是围绕现代化产业体系建设，推进科技攻关和国产替代，关注股价调整充分、盈利预期见底、中期受益周期复苏和技术创新板块：半导体、创新药、自动化设备等；其次是布局产业趋势明确的AI及数字经济，技术创新突破和资本开支扩张带来基础设施端确定性高成长，以及中下游硬件和应用协同发展，关注运营商、服务器、信创软硬件、算力等板块；再次是受益于国有经济改革与中国特色资本市场体系建设，关注有望通过专业化整合提高价值创造的“中特估+产业”：装备制造、建筑、中药、电力等板块；最后是低位价值板块：地产链、汽车等板块。